近期A股市场分化显著，科技股炒作乱象迎来强监管，抱团行情逐步瓦解，而持续被砸盘低估的券商板块，已显现出明确的估值修复机会，市场风格切换信号愈发清晰。

本轮市场变局的核心导火索，是2026年陆家嘴论坛的监管表态。高层明确提出整治科技股炒作乱象后，次日便有72家科技相关上市公司集体发布澄清公告，否认蹭热门题材炒作，打响了科技炒作退潮的第一枪。

本轮科技半导体炒作乱象层出不穷，市场投机氛围极致泛滥。不少主营业务与AI、算力、半导体无关的企业，仅凭平台模棱两可的表态、年报轻微提及新业务，无实际量产、无真实订单，就借助自媒体吹票、AI生成利好小作文造势，配合游资拉升股价收割散户，彻底出现估值与业绩脱钩的畸形局面。

对此监管层开启全链条穿透式严监管，全面核查涉热点题材企业的业务、营收、订单等核心数据，严厉打击游资对倒、自媒体虚假荐股、AI炒作造势等行为。同时升级交易监管，对三日异动个股强制披露风险、二次问询，对违规实控人、高管开出终身禁市等重罚，彻底挤压科技炒作泡沫。

当前科技股泡沫风险已处于历史高位，隐患极大。科创500市盈率高达170倍，超越2015年、2021年两轮牛市高点，部分细分赛道市销率达200倍、市净率达42倍，估值完全依靠市场情绪想象支撑。行业业绩严重脱节，企业增收不增利、项目量产延期问题普遍。同时市场交易极度集中，电子、计算机行业成交额占A股总量超40%，龙头股高换手，机构、产业资本持续减持，散户与杠杆资金接盘，情绪反转后极易引发踩踏式下跌，戴维斯双杀风险凸显。

与高风险科技板块形成鲜明对比的是，券商板块已跌至历史价值洼地。目前券商板块整体市净率1.38倍、市盈率15.91倍，估值处于近五年4%-13%、近十年极低区间，部分头部券商股价跌破每股净资产，出现极端估值错配。业内分析，随着市场风险偏好回升，券商估值回归十年均值，将带来30%-50%的上涨空间，优质头部券商修复空间超50%，当前悲观预期已充分消化，板块左侧布局机遇已然显现。

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